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                                                                                                      <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                              <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                      <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                              <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='eMvtFaNmZ7'></kbd><address id='eMvtFaNmZ7'><style id='eMvtFaNmZ7'></style></address><button id='eMvtFaNmZ7'></button>

                                                                                                                                                                          申博

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                                                                                                                                                                            两地股票的价差使内地资金对低估值港股产生兴趣,今年以来,港股通资金持续出现净流入,在2月4日港股通暂停的前两个交易日,即2月2日和3日,港股通资产分别净流入12.35亿元和15.85亿元。

                                                                                                                                                                            估值优势逐步显现

                                                                                                                                                                            信达证券认为,横向对比与全球主要国家和地区的估值,目前上证综指估值依然处于中位数水平,而A股蓝筹股的估值水平已经处于历史低位,恒生国企指数估值最低。

                                                                                                                                                                            对于港股,据西证国际的统计,目前恒生指数、国企指数2016年预测市盈率为8.8倍、5.7倍,非常接近过去三年估值底部8.0倍、6.0倍水平,因此认为香港股市估值仍然具备吸引力。

                                                                                                                                                                            对于A股,华泰证券认为,稳定经济的政策仍将有条不紊地推出,美国加息前景走向鸽派,人民币汇率不稳以及央行不会降准的预期在改善。这些因素影响下,市场阶段性底部已经到来。价值型蓝筹股和是增长确定性高的优质成长股值得关注。

                                                                                                                                                                          周靖宇/制图

                                                                                                                                                                            刘文

                                                                                                                                                                            近日,中国证券投资基金业协会正式发布《私募投资基金管理人内部控制指引》(以下简称“指引”),针对私募基金管理人内部控制的目标与原则、内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通及内部监督等方面的管理规范及制度建设予以指引性规定。从法律层面着眼,《指引》所涉具体规则值得深入解读。

                                                                                                                                                                            加强信息披露管理

                                                                                                                                                                            首先,防止利益输送、实现资产分离。对于近年来行业内存在的利益输送问题,《指引》特别要求,私募基金管理人应当健全治理结构,防范不正当关联交易、利益输送和内部人控制风险,保护投资者利益和自身合法权益。针对利益输送及关联交易问题,《指引》第十九条明确指出,私募基金管理人应建立健全相关机制,防范管理的各私募基金之间的利益输送和利益冲突,公平对待管理的各私募基金,保护投资者利益。

                                                                                                                                                                            笔者建议,可由投资者筹建组织私募基金投资决策监管委员会,聘请律师事务所、会计师事务所、银行、资管单位等相关主体或专业人士协助建立关联交易审查制度,完善对于关联交易的认定、核查及追踪,并由私募基金管理人及其关联方定期向前述委员会公示名下自有资产现状,或委托银行作为资金托管方定期报告资金存管、投资、损益现状,保障资金运作的独立及安全。

                                                                                                                                                                            其次,强调主营业务清晰,遵循专业化运营原则。相较于之前的征求意见稿,《指引》增加第八条“私募基金管理人应当遵循专业化运营原则,主营业务清晰,不得兼营与私募基金管理无关或存在利益冲突的其他业务”,并且规定“私募基金管理人应具备至少2名高级管理人员”。

                                                                                                                                                                            此处修改,加强对于私募基金主体的专业性要求。目前我国私募基金的经营范围相对宽泛,审批备案要求相对简单,从业人员素质参差不齐,诸多私募基金管理人或私募基金实际控制人,误认为私募基金主体可以从事一切与商业交易相关联的业务,由此导致诸多私募基金公司或合伙企业一方面开展基金管理业务,一方面又在经营实业,或发展互联网金融中介等业务。这无疑使得私募基金名下资产同时承担私募投资以及其它实业或风险投资的多重风险。

                                                                                                                                                                            从法律关系解读,私募基金主体与投资者主体之间系资产信托关系。退一步而言,即便私募基金管理人同时参与私募投资,其与投资者主体之间亦属于定向投资的合作关系。在此基础上,私募基金管理人的首要义务是为实现投资人利益最大化而履行资产投资的代理义务。私募基金公司或合伙企业,如果同时涉足其它投资或实业领域,则涉嫌挪用主营业务私募所得的资金,无疑增加投资者的委托投资风险。

                                                                                                                                                                            第三,规范募集及投资方式,避免变相公募。在基金募集环节,《指引》第十六条、十七条规定了私募基金管理人自行募集和委托募集私募基金的制度要求。自行募集时,私募基金管理人应设置有效机制,切实保障募集结算资金安全;在委托募集时,私募基金管理人应当委托获得中国证监会基金销售业务资格且成为中国基金业协会会员的机构募集私募基金,并制定募集机构遴选机制,确保私募基金向合格投资者募集以及不变相进行公募。

                                                                                                                                                                            目前私募基金主要募集渠道包括银行、证券公司以及独立销售机构等掌握客户资源的金融机构,针对前述渠道,我国现有法律法规,至今未有关于明确区分不同渠道来源下,基金“私募”与“公募”界限的法律规定。这使得一些私募基金募集人在前述法律法规的模糊地带,通过广告、互联网推广、机构推荐等方式来招徕客户,不经意间将募集对象扩展至不特定的社会公众。

                                                                                                                                                                            此次《指引》明确私募基金管理人只能为自己受托管理的私募基金进行募集,基金销售机构可以受托为不同私募基金管理人管理的私募基金进行募集,但是私募基金管理人即使委托基金销售机构募集私募基金,私募基金管理人仍为私募基金募集行为的主要责任人。笔者认为,此类规定实际是极大缩窄,并限制了私募基金的募集渠道。根据基金业协会私募分类公示,截至2015年12月,自主发行的私募证券基金中,规模在20亿以上的私募基金不足百家,大量中小型规模的私募基金面对该门槛如何转型,必将成为考验监管部门与基金管理人双方的难题。

                                                                                                                                                                            第四,建立风险评估体系,加强信息披露管理。风险评估上,《指引》明确,私募基金管理人应当建立科学的风险评估体系,对内外部风险进行识别、评估和分析,及时防范和化解风险。

                                                                                                                                                                            信息披露上,《指引》指出,私募基金管理人应当建立健全信息披露控制,维护信息沟通渠道的畅通,保证向投资者、监管机构及基金业协会所披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性,不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。私募基金管理人应当保存私募基金内部控制活动等方面的信息及相关资料,确保信息的完整、连续、准确和可追溯,保存期限自私募基金清算终止之日起不得少于10年。

                                                                                                                                                                            实践中,私募股权基金的本质特征在于以非公开发行方式募集资金,也无需向社会公开信息,所以私募投资过程较为隐蔽,资金操作相对缺乏透明度,这使得私募投资整体流程都面临着特有的风险。笔者建议,每个拟投资项目宜经过基金管理部门推荐、基金管理人初调、立项、第三方中介机构尽职调查、投委会审议、董事会或普通合伙人决议和托管人复核等七个环节,全面建立可续的管理机制、严格的约束激励机制、专业的技术服务机制、有效的退出机制、规范的投资者权益保护机制等五大机制,立足于前述环节与机制进行制度设计,避免风险评估体系流于形式。

                                                                                                                                                                            尚待完善之处

                                                                                                                                                                            首先,建议强化私募基金行政监管机构职能。目前,我国证券投资基金协会出于审慎管理原则,更多侧重对私募基金资质备案审核,但并未过多参与私募基金内部控制管理。建议监管机构应当在加大私募基金自律性管理要求的同时,强化对私募基金的事后外部监管力度,例如要求私募基金定期向监管部门披露资金运作及资产状况,由监管部门掌握私募基金管理现状,调查及核实基金运作的财务资料,并依申请向投资者公布,由此借助监管部门的行政公信力,实现私募基金的公开透明要求。

                                                                                                                                                                            其次,建议限定私募基金管理人资格。出于保护私募基金投资者的合法权益和维护中国社会主义资本市场的稳定发展,建议对于私募基金管理人适当设定更多资质资格条件,例如具备足够的准备金、经营业绩、投资经验、管理人员资质和经营场所要求,而非简单以注册资本或从业人员数量作为条件。通过强化私募基金管理人资格认证及市场准入条件,达到严格规范私募基金经营行为的效果。

                                                                                                                                                                            第三,建议细化私募基金内部风险控制体系。通过要求私募基金设立独立的风险管理执行委员会,并以此为核心细化私募基金风险控制措施,实现私募基金内部管理的风险合规体系。具体风险控制体系应包括董事会或普通合伙人、风险管理执行委员会及各业务部门。其中,以风险管理执行委员会作为牵头单位,拟定详细的风险管理政策、颁布具体的风险管理标准和程序、限制业务部门最高风险额度、定期报告具体风险状况、监督各业务部门风险控制的实施情况。

                                                                                                                                                                            虽然《指引》是原则性指导规范,但其强化了高管人员在内控机制中负有的责任,传递了要求私募基金管理人建立合法合规经营的理念及制度文化的法律信号,有助于推动我国资本市场进一步建立健全职责明确、相互制约的治理结构,为日后相关私募基金案件的执法、司法提供理论依据。

                                                                                                                                                                            (作者单位:广东盛唐律师事务所)

                                                                                                                                                                            中新网2月6日电 据外媒报道,美国总统奥巴马于当地时间5日举行记者会称,美国最新失业率跌至4.9%,为的8年来最低位。奥巴马称,这“证明了美国经济的实力”。但他也提到其他经济体的表现疲弱,对美国出口构成挑战。

                                                                                                                                                                            奥巴马在白宫召开记者会称,美国“已经从1930年代以来最糟的经济危机复苏”。他还称,这波经济危机是他此生所经历的最糟糕的一次。

                                                                                                                                                                            奥巴马大赞美国经济,称美国以更快速、更强劲、更好,以及持久的步调获致相关进展,美国人“应该对此感到自豪”。

                                                                                                                                                                            他还表示,最新的工作就业报告显示,美国失业率降低到8年来最低点——4.9%,这证明美国的经济“正在健康前进”。

                                                                                                                                                                            奥巴马还以驾车作比喻,强调要继续脚踏加速器,保持美国经济强劲增长,并要专注个别的劳动力,包括向年长工人提供再培训。不过他也指出,世界上其他经济体的“疲软”对美国的出口商构成挑战。

                                                                                                                                                                            去年1月份、12月份、今年1月份网贷业综合收益率分别为15.81%、12.45%、12.18%

                                                                                                                                                                            ■本报记者 刘 琪

                                                                                                                                                                            在微信、支付宝红包活动席卷朋友圈之际,P2P网贷行业也打响了春节红包大战,各种加息、送红包活动层出不穷。对此,金融工场董事长魏薇在接受《证券日报》记者采访时表示,“节日活动是最常见的促销方式,不管是传统的商场、电商平台、互联网金融,利用节日气氛促进交易量的增长都是一个非常常规的手段”。同时,她认为,对于金融行业来说,由于年底资金收紧,流动性变差,存在所谓的“年末效应”,收益上升实际上反应了资金的供需关系。

                                                                                                                                                                            而年末的加息能对投资者产生吸引力,也从侧面反映了当前P2P网贷收益正逐步下滑,已不再是“高收益”的代名词。据网贷之家数据显示,2015年1月份网贷行业综合收益率为15.81%,到12月份降为12.45%,而今年1月份则降到12.18%。对于今年P2P网贷收益率走势,融360分析师李欢欢在接受本报记者采访时表示,“目前P2P行业平均利率为13%左右,融360网贷课题组预计,今年行业利率或继续下降,维持在10%左右。”

                                                                                                                                                                            加息、返现、送奖品

                                                                                                                                                                            P2P平台应战方式各不同

                                                                                                                                                                            自今年1月26日微信推出“红包照片”开始,互联网金融春节红包大战正式打响。除了BAT等“大佬”纷纷参战外,许多P2P平台也加入了其中,而且花样百出,形式包括加息、返现等。

                                                                                                                                                                            据《证券日报》记者观察,人人贷WE理财于1月26日至2月5日推出“岁末狂欢·U计划乐享加息”活动。在活动期间投资U计划的用户,将享受加息福利,在此期间3个U计划的预期年化收益率将分别为6.5%、8%、10%;有利网同样也推出年末加息活动,点击活动页面“立即领取”按钮,可获得自领取之日起,连续32天的无忧宝加息资格,期间无忧宝年化收益加息0.5%。

                                                                                                                                                                            还有不少平台直接返现金红包。如小马金融表示,投资者只要2月4日-2月14日之间注册平台并成功投资100元,就可返10元现金红包;PPmoney也在近期推出“年末狂欢投10万立返150元现金红包”活动,活动以投资返现的方式给予投资者福利。活动期间为1月26日-1月31日,凡投资90天及以上的项目,单笔投资10万即返150元现金券,单笔投1万即可获得15元现金券,单笔投2万即可获得30元现金券。

                                                                                                                                                                            相比一般的返现、送红包的平台来说,花果金融这次的玩法则与众不同。花果金融给每一个新上线的投资项目设置了标王、闪投侠、终结者三大奖项,可以获得800元现金、0.8%加息券、50元投资红包等奖励。并且还设抢红包环节,无门槛限制,10元起投,还有机会赢得10倍现金红包的奖励。

                                                                                                                                                                            对于P2P平台为何纷纷在春节推出这样的活动,魏薇对本报记者表示,P2P的投资人群大多数是普通用户,一方面领完年终奖手中有一定的资金,另一方面过年回家开销也较大,通过加息活动有助于将消费引导为投资。

                                                                                                                                                                            P2P收益率持续走低

                                                                                                                                                                            今年将降至10%左右

                                                                                                                                                                            不可否认的是,春节的加息活动确实能吸引不少投资者,尤其是在P2P网贷收益率逐步走低的形势下。据了解,从2014年开始,P2P行业整体收益率已经呈现大幅下降趋势,行业平均年化收益率由2014年初的20%多下降至年末的17%左右。网贷之家数据显示,2015年1月网贷行业综合收益率为15.81%,而到2015年12月份网贷行业综合收益率为12.45%。今年1月份,网贷行业综合收益率继续下滑至12.18%,环比下降了27个基点。

                                                                                                                                                                            有分析指出,2015年P2P收益率出现了较大降幅,收益率由年初的接近15%,降至年底的不到12%,降幅约3.7个百分点。从月度走势看,5月份至10月份的年中阶段,P2P收益率下降速度较快,进入年底,P2P收益率出现止跌并有小幅回升。这主要受年底市场资金面趋紧的影响,另外,年底各P2P平台为吸引投资者而争相推出加息促销活动,也一定程度上造成了收益率的小幅回升。

                                                                                                                                                                            “P2P收益率连续下降有以下原因”,李欢欢对《证券日报》记者表示,“一是,央行不断降准降息,货币政策较为宽松,释放了较大的资金流动性;二是,经济处于下行期,借款人难以承担那么高的利息,同时优质债权缺少,高收益难以持续;三是,监管层有意引导借款利率下降。”

                                                                                                                                                                            除了外部影响,部分P2P平台也在有意降低收益率。有业内人士在接受本报记者采访时表示,“一方面,降低收益率可以降低平台运营风险,寻找更加安全的优质资产;另一方面,降低融资成本也是为了提高资产端市场的竞争力,拓宽渠道和业务种类。”此外,对于P2P行业而言,近期由于行业性负面事件频发、监管收紧,适度加息也有助于提振行业信心,保持行业平稳过渡。

                                                                                                                                                                            对于今年P2P网贷收益率的发展趋势,李欢欢认为,随着P2P行业洗牌结束,利率水平将更趋于理性。“目前,P2P行业平均利率为13%左右,融360网贷课题组预计,今年行业利率或继续下降,维持在10%左右。”

                                                                                                                                                                            中新网2月6日电 据中国地震台网测定今天3时57分在台湾高雄市发生6.7级地震,震源深度15千米。据台湾“中央社”报道,马英九办公室发言人马玮国表示,今晨5时17分“行政院院长”张善政向马英九报告地震情况和目前的处置规划。马英九也在6时赶至灾害应变中心,并将于8时搭机前往台南关心并视察现场情况。 台湾“中央社”图

                                                                                                                                                                            因发生地震灾情,张善政今日原订视察台北国际航空站及台北市府消防局救灾救护大队分队行程取消,改赴台南市永康区永大路二段207号附近大楼勘灾。

                                                                                                                                                                            “行政院”表示,灾害应变中心已经完成一级开设,“行政院副院长”杜紫军和张善政已经分别在4时50分和5时抵达应变中心,搜整各地回报的灾情状况。

                                                                                                                                                                            维冠金龙大楼已救出123人

                                                                                                                                                                            清晨的强震造成台南市多栋楼房倾斜、倒塌,永康区17层楼高的维冠金龙大楼倒在路面,消防人员已救出123人,其中26人送医。大智里菜市场70户受困,疏散56人至大智里活动中心避难、御寒。

                                                                                                                                                                            台南市防灾应变中心指出,今天清晨发生地震,台南市有多栋楼房发生倾斜、甚至倒塌,部分地点有人员受困,由消防人员前往搜救。 台湾“中央社”图

                                                                                                                                                                            灾害应变中心指出,地震过后,永康区永大路二段维冠金龙大楼倒塌最严重,17层高的大楼倒在路面,消防人员已救出123人,其中26人送医。

                                                                                                                                                                            此外,台南市大智里菜市场也因地震而发生部分倒塌,有70户受困,警消已疏散56人至大智里活动中心避难、御寒。

                                                                                                                                                                            灾害应变中心表示,大智里菜市场为地上4层、地下1层的混合住宅,目前由警消陆续清查中。

                                                                                                                                                                            编者按:明天,亿万人翘首以待的“红包雨”即将降临,而此前BAT的预热已吊足了人们的胃口,一场饕餮盛宴只等开席。与此同时,P2P平台也借机发起了“春节红包”攻势。然而,在人们十指飞舞、咻来咻去,阿里与腾讯大战的娱乐、刺激中,我们如何守住并升级春节的味道?让家庭的温馨、浓浓的亲情在互联网时代继续传承,是我们的期待。让我们重温微信事业群总裁张小龙的这句话——“除了微信还有生活”。

                                                                                                                                                                            腾讯携微信+QQ要包抄,阿里系想“诺曼底登陆”,百度欲杀出重围